ЦБ готов снизить ключевую ставку на 0,5 п.п. до 16%, что станет завершающим шагом регулятора в 2025 году и отражает замедление инфляции и укрепление рубля. Как отмечают аналитики, такие оценки подтвердили и «Известия».
Почти все опрошенные экспертами «Известий» экономисты ожидают, что по итогам заседания 19 декабря регулятор смягчит денежно-кредитную политику впервые за несколько месяцев. Из 17 аналитиков лишь один прогнозирует сохранение ставки на уровне 16,5%. Основанием для снижения стало более выраженное замедление инфляции: рост цен в ноябре и начале декабря идет ниже расчетов Банка России. По оценке специалистов, текущая ставка уже не оказывает прежнего охлаждающего эффекта, поскольку ожидания бизнеса стабилизировались, а давление на потребительский сектор уменьшается.
Эксперты также указывают на укрепление рубля — с начала ноября российская валюта прибавила около 4% и приблизилась к отметке 77,8 за доллар. Это сократило стоимость импорта и оказало дополнительное влияние на инфляционную динамику. Однако ускорение корпоративного кредитования заставляет ЦБ действовать осторожно: в октябре долговая активность компаний заметно выросла, и регулятор опасается перегрева отдельных отраслей. Дополнительный фактор риска — рынок труда. По данным Росстата, безработица удерживается на минимуме около 2,2%, что стимулирует повышение зарплат и, следовательно, поддерживает потребительский спрос. Именно его ЦБ и стремится сбалансировать, избегая резких шагов.
Несмотря на сохраняющиеся ограничения, экономисты считают возможным дальнейшее снижение ставки в течение 2026 года. Если внешние шоки не проявятся, регулятор будет корректировать политику умеренными темпами, поддерживая бизнес-активность и одновременно удерживая инфляцию в прогнозных пределах.
Согласно прогнозу Банка России от 24 октября, в 2026 году ключевая ставка может стабилизироваться в диапазоне 13–15% годовых, при этом инфляция ожидается на уровне 4–5%. Эти параметры подтверждают переход регулятора к мягкому циклу, начавшемуся в 2025 году после снижения ставки с 21% до 16,5%. Источник данных — материалы Банка России.
